近期小二先生 调教，四川成皆迎来一家公司冲刺IPO。

格隆汇新股获悉，2月26日，四川西南交大铁路发展股份有限公司（简称“交大铁发”）恢复了北交所第二轮问询函，据悉，公司的上市肯求于2024年6月获受理，保荐东说念主为国投证券股份有限公司。

交大铁发是一家专科从事轨说念交通智能居品及装备的研产销，并提供专科时刻劳动的企业。

这一瞥业的发展主要依托于国内大基建周期，在基建增速面对下行的布景下，2024年1-9月，公司的利润有所下落。

公司的具体情况怎么，接下来透过招股书来一磋商竟。

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实控东说念主一直保留西南交大劳动编制，独处性激发容貌

交大铁发设立于2005年11月，总部位于四川成皆。

公司曾于2016年11月在宇宙股转系统挂牌并于2020年3月晦止挂牌。后于2023年3月在宇宙股转系统二次挂牌，当今处于翻新层。

收尾2024年6月25日，公司无控股鼓励，推行适度东说念主为王鹏翔先生，其通过告成、盘曲捏股及一致活动左券，系数适度公司41.05%的表决权。西南交通大学旗下全资子公司科技发展集团捏股比例为22.93%。

王鹏翔当今任交大铁发董事长，他曾任职于原铁说念部成皆木料防腐团、中国铁路物质总公司深圳物润集团等单元，并在西南交通大学关联产业和不竭院担任垂危职务。

不外，监管机构在首轮问询函中容貌到了公司与西南交大之间的独处性问题，主要原因在于：

字据肯求文献，1、王鹏翔一直保留西南交大劳动编制，东说念主事关系保留在西南交大，且社保公积金一直由西南交大代为交纳。西南交多量准的王鹏翔第二期离岗创业期限至2025年6月收尾，且字据西南交大的关联端正，上述期限到期后不成再宽限。

2、自公司设立以来，除推行适度东说念主外，有8位西南交大职工曾在公司处担任时刻照顾人、副总工程师等中枢职务，其中现存3位仍在兼职；有2位西南交大职使命为发明东说念主差异在公司肯求9项和5项专公司是专科从事轨说念交通智能居品及装备的研发、坐褥、销售。

交大铁发自竖立以来一直专注于轨说念交通基础标准安全领域，主要居品和劳动包括轨说念交通智能居品及装备、轨说念交通专科时刻劳动，具体为安全监测检测类居品、铁路信息化系统、新式材料、测绘劳动、运维劳动等。

2021年、2022年及2023年（施展期），轨说念交通智能居品及装备业务占公司主交易务收入的比例差异为63.07%、74.34%、68.52%，轨说念交通专科时刻劳动业务的占比差异为36.92%、25.66%、31.49%。

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2024年前三季度利润有所下滑，客户联结度较高

从财务数据来看，2021年、2022年、2023年（施展期），交大铁发的交易收入差异为2.04亿元、2.35亿元、2.73亿元，净利润差异为3166.04万元、3378.61万元、4895.81万元。

字据第二轮问询函恢复，2024年上半年，公司达成交易收入1.07亿元，同比增多1.59%，扣非归母净利润1059.54万元，同比下滑31.92%。

2024年1-6月安全监测检测类居品、测绘劳动、运维劳动、铁路信息化系统等业务的交易收入较上年同期下滑主要系受客户需求、公司中标情况、细分居品结构变化等身分的影响，2024年1-6月验收名目数目和规模有所减少所致。

其中安全监测检测类居品、测绘劳动和运维劳动收入较上年同期差异下落12.84%、16.71%和25.85%，下落幅度较大，铁路信息化系统收入较上年同期下落3.45%，下落幅度较小。

字据功绩预报，2024年1-9月，公司达成扣非归母净利润970万元，同比下滑27.07%。

施展期内，交大铁发的毛利率差异为50.80%、46.30%和46.93%。2022年毛利率下落主要受营收结构影响，毛利率较低的安全监测检测类居品营收占比有所提升。

与同业业公司比拟，公司的毛利率略高于平均水平。

分业务来看，施展期内，公司安全监测检测类居品毛利率总体与色泽科技较为接近，略低于铁大科技，而高于哈铁科技，这主如若由于轨说念交通行业的居品细分领域较多，尽管可比公司相似是提供安全监测检测类居品，但各公司提供的居品呈现一定的相反化。

公司的测绘劳动毛利率高于可比公司，主如若由于可比公司测绘股份、正元地信主要从事地舆信息数据工程测绘业务，属于传统测绘业务，同期，客户联结在各地市及县级当然资源局及农业农村部门，相应投初学槛不高，竞争是非。

值得细心的是，交大铁发的业务呈现出较强的季节性。

施展期内，公司第四季度阐明的主交易务收入占主交易务收入的比重差异为52.54%、52.35%和44.96%，占比较高。

主要原因在于，公司的业务主要依赖政府投资，客户以国有企业为主。国有企业的采购和投资遵命年度预算方案机制，名目从筹画到验收的经由较长，频繁联结在上半年制定采购筹画，下半年极度是第四季度完成验收和付款，因此公司销售主要联结鄙人半年。

公司聘请直销的市集销售格局，主要客户为国铁集团、中国铁建、中国中铁等与铁路关联的大型国有集团的下属企业。

施展期内，公司前五大客户的销售收入占交易收入的比例差异为90.75%、93.36%和87.96%，客户联结度较高。

施展期各期末，公司应收账款占钞票总和的比重差异为48.43%、48.43%和51.72%。应收账款金额较大，主要原因为公司收入存在季节性特征，公司收入主要联结在第四季度，导致每年年末应收账款金额较大。

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行业受制于大基建周期的下行，将来的机遇在运营阶段

交大铁发的居品和劳动主要诈欺在轨说念交通领域，面向的主要行业是铁路交通和城市轨说念交通。

公司主要居品的使用场景适用于铁路轨说念交通的设立期（新增线）和运营期（既有线）。

其中设立期（新建线）主要指轨说念交通廓清设立阶段，其市集规模与下流投资规模息息关联。

2023年，中国内地城轨交通完成设立投资5214.03亿元，在建廓清总长5671.65公里，可研批复投资额累计43011.21亿元。

从趋势上看，自2021年以来，宇宙城轨交通完成设立投资额呈现下落的趋势。

运营期（既有线）指轨说念交通设立完成后运营阶段，运维市集规模主要与运营里程关联，跟着运营里程的不断增多，公司居品运营期市集规模也会不断扩大。

相较于国际而言，轨说念交通运营调养行业在中国兴起的时候较晚，关联词发展速率较快。

据招股书，中国轨说念交通运营调养行业市集规模从2017年的914亿元增长至2022年的1916.8亿元，年复合增长率达15.96%。2026年展望不错达到5963亿元东说念主民币，一定进程上不错弥补设立期市集规模下落的缺口。

公司这次刊行拟召募资金为1.68亿元，将用于新津区交大铁发轨说念交通智能居品及装备坐褥新建名目、新津区交大铁发研发中心设扬名目、营销及售后劳动网罗设扬名目及补充流动资金。

小二先生 调教